2023-01-09 14:45:35
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VIE架构搭建实现了公司“经营权”和“收益权”的分离。海外实体获得收入和资产,而国内实体负责运营和管理。通过VIE协议,企业可以一举两得,同时满足国内监管要求和海外上市要求,同时满足双重标准。VIE架构搭建的红筹上市可以说是中国民营企业发展和融资模式创新的缩影。然而,模糊的国内政策和动荡的外国经济形势给准备以VIE架构搭建上市的私营企业蒙上了阴影。
VIE架构搭建的优点:
1.融资便利
中国大陆有外汇管制政策。如果存在海外结构,则更容易获得海外资本。
2.避免外商投资限制领域
中国法律禁止或限制外国在某些领域的投资,如互联网信息服务、旅游、在线出版、教育、娱乐等。
3.简化上市程序
避免繁琐冗长的国内企业海外上市审批程序;即使已经通过了多个部门的批准,并在海外成功上市,但如果业务扩张,需要增发股票,必须再次报批。
4.财富很大化
上市后,流通不受限制,很容易卖出股票换取现金。
5.税收优势
VIE可以成功地规避当前的不可转换汇率控制系统。
VIE架构搭建的缺点:
1.合规风险
这种风险主要来自中国法律的变化,即监管政策的变化。对于所有采用合同控制模式的海外间接上市,根据中国法律,相关行业受到限制,禁止外国投资。可变利益实体结构作为替代方案的合法性完全取决于立场和态度。一旦相关国家部委发布相应的法规,可能会对采用VIE结构的公司产生影响。
2.道德风险
其次,协议控制的有效性毕竟不如简单粗暴的直接股权控制。VIE结构中没有类似于股权退出机制和股东保护的完善制度,这面临创始人的道德风险。俗话说,没有永恒的朋友,只有永恒的利益。在VIE结构中,海外公司和国内实体的股权结构不同,这使得不同股东的利益可能发生冲突。创始人通常是国内实体和海外公司的股东。如果创始人和海外投资者之间存在利益冲突,他们可能会利用其股东身份损害海外投资者的利益。
3.税收风险
由于VIE结构内的单独技术咨询和服务协议,国内实体将以服务费、知识产权使用费等形式将收入转移给WOFE。在VIE架构搭建存续期间,中国税务机关可能会对关联方之间的安排和交易进行审计或质疑。
4.外汇风险
VIE结构的主要目的之一是实现海外融资,海外公司将筹
5.回流问题:
如果VIE架构搭建在海外上市的方式失败,拆除海外红筹架构的成本非常高且耗时。